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近期，欧美两大主要纸品市场都释放出需求疲软信号。
伴随全球纸浆供应端紧张局面缓解，纸企有望逐步掌握对纸浆价格的话语权，今年Q4纸浆价格有望回落。
01 欧美造纸需求释放疲软信号
受天然气削减方案刺激，欧洲天然气价格大幅上行，一批纸企顺势启动新一轮提价。伴随提价潮，欧洲造纸业爆发了新一轮减产潮。
今年上半年，欧洲造纸供应链受到较大冲击，供应不足导致需求异常旺盛，不仅UPM等头部纸企上半年业绩大增，国内纸企出口欧洲行情也有所升温。
无独有偶，今年6月，美国纸厂出货量出现下滑。据美国林业及纸业协 ( AF&PA ) 数据，6月全美文化纸和包装纸出货量同比分别下滑2%和4%。
02 欧美三大瓦楞包装巨头公布上半年业绩
日前，欧洲瓦楞纸箱巨头--Smurfit Kappa公布了上半年的数据，其营业收入达到63.85亿欧元，增长36%。EBITDA为11.74亿欧元，增长50%，税前利润为7.69亿欧元，增长86%。
美国的瓦楞包装巨头--美国包装公司公布，2022年第二季度的净利润为3.01亿美元，净销售额为22亿美元。
在包装领域，瓦楞产品总出货量和每日出货量与去年第二季度相比持平（0.18%），同比增长9.6%。箱板纸产量为1,256,000吨，箱板纸库存较2022年第一季度增加2,00吨，较2021年第二季度增加5,000吨。
在造纸领域，销量较2021年第二季度下降17,000吨，较2022年第一季度下降10,000吨。
美国包装生产商Graphic Packaging报告了其2022年第二季度财务业绩，净销售额为23.58亿美元，而2021年第二季度为17.37美元，净利润为6600万美元，而去年同期为3800万美元。
03 国内纸企期待Q4浆价回落
今年以来，受纸浆价格高企和下游需求疲软夹击，国内纸企利润持续承压，业内亟盼浆价回落改善利润。
进入Q3以来，虽然国内造纸业传出涨价消息，但整体行情清淡，纸浆成本压力当下传导仍困难重重。
7月26日最新数据显示，纸浆期货延续震荡上扬走势，但现货市场价格也依然坚挺，针叶浆现货报价大约在7000元/吨上下，阔叶浆也维持在6500元/吨左右。
对于这轮纸浆价格大幅攀升，多家纸企人士表示“不符合真实供需情况”。实际上，近年全球纸浆一直处于扩产能周期，使得业内对浆价下滑一直抱有较高期待。
虽然纸企人士普遍不认同纸浆涨价逻辑，但在实际经营层面仍大力囤货。
有观点指出，纵观欧洲、北美和亚洲三大主要造纸市场，亚洲尤其是国内造纸需求疲软已持续较长时间。
欧洲、北美此前由于供应链问题，导致供需短期背离基本面，需求端的压力不明显，随着下半年供应链改善预期增强，压抑已久的需求压力或将充分显现。
素材来源丨 财联社、全球印刷与包装工业
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